Почему в разных странах разные таргеты по инфляции
В России разумной считается инфляция 4% годовых, в США — 2%, в Бразилии — 3-3,5%... Почему так? Разбираемся с таргетированием инфляции.
Что такое таргетирование инфляции. Центробанки разных стран устанавливают таргет по инфляции (от англ. target — цель, мишень) — конкретное значение или диапазон, за пределы которого инфляция не должна выходить. Цель считают в процентах годовых.
Это нужно для того, чтобы цены в экономике держались на стабильном уровне, а участники финансового рынка могли учитывать это значение при планировании, подсчете будущих издержек. Если инфляция отклоняется от таргета, центробанк может изменить кредитно-денежную политику.
При росте инфляции выше таргета обычно повышают ключевую ставку. В России при скачке инфляции в марте 2022-го ЦБ повышал ставку до 20%. Потом инфляция стала снижаться, и ключевую ставку постепенно вернули на прежний уровень.
Первой таргет инфляции стала использовать Новая Зеландия в начале 1990-х г.г., а сейчас его ввели уже более 50 стран. Россия подключилась к процессу с конца 2014 года — таргетирование инфляции ввели вместо политики плавающего валютного коридора. В 2016-м была установлена цель «вблизи 4% годовых», это значение сохраняется и сейчас.
Почему таргет разный. Нельзя установить единый оптимальный таргет для всех стран — он зависит от уровня развития рынка.
В развитых странах инфляция традиционно низкая, большинству из них подходит таргет в 2%. Развивающиеся страны ставят более высокую планку, которая дает больше пространства для маневра в нестабильной ситуации.
Например, в странах Еврозоны и США таргет — 2%, в Австралии — 2-3%. При этом в Узбекистане таргет — 5%, в Индии — 4% +/-2. А в 1990-х те развивающиеся страны, что стали использовать таргет в числе первых, не могли себе позволить цель ниже 10%.
Инфляция в США и Европе в этом году сильно превысила таргет, так что центробанки были вынуждены поднимать ключевые ставки. В то же время поднять ставку достаточно высоко они не могут, потому что это сильно осложнит обслуживание большого госдолга. В результате сейчас они вынуждены балансировать между ростом инфляции и угрозой серьезного кризиса.
Государства могут менять цели по инфляции при изменении экономической ситуации. Например, банк Японии в 2013 году повысил таргет с 1 до 2% из-за хронической дефляции. Иногда в нестабильных условиях планку поднимают, чтобы в будущем иметь возможность снижать ставку во время рецессий.
#новости #мышление #изучаем_вопрос
@minfinlnr
Источник: Telegram-канал "Минфин ЛНР"
